TJC gây sốc với cổ tức 90%: Phân tích thực hư đằng sau con số kỷ lục

Lịch chốt quyền chia cổ tức bằng tiền tuần từ ²⁷⁄₀₄ đến 01/05 ghi nhận sự xuất hiện của nhiều doanh nghiệp, trong đó TJC gây chú ý đặc biệt với tỷ lệ chi trả lên tới 90%.

Dù tuần tới chỉ có 2 ngày làm việc thực tế do trùng các kỳ nghỉ lễ, thị trường chứng khoán vẫn chứng kiến động thái chi trả cổ tức mạnh mẽ từ 3 doanh nghiệp. Điểm nhấn lớn nhất nằm ở mức chi trả “khủng” của TJC, một con số hiếm thấy đối với các doanh nghiệp niêm yết hiện nay.

TJC và mức cổ tức 90%: “Hào phóng” hay chiến thuật phân phối lại?

TJC hiện là tâm điểm khi chốt quyền chia cổ tức với tỷ lệ 90% (tương đương 9,000 đồng/cổ phiếu). Ngày giao dịch không hưởng quyền là ²⁹⁄₀₄ và dự kiến thanh toán từ ngày ¹⁹⁄₀₅.

Xét về con số tuyệt đối, với 8.6 triệu cổ phiếu đang lưu hành, TJC sẽ chi ra khoảng 77.4 tỷ đồng. Điều đáng nói là khoản chi này gần như “quét sạch” toàn bộ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tính đến cuối năm 2025 (77.5 tỷ đồng). Trong đó, công ty mẹ Transimex (TMS) với tỷ lệ sở hữu 57.71% sẽ thu về khoảng 45 tỷ đồng.

Góc nhìn chuyên gia: Đừng quá lạc quan vào con số 90%

Nếu nhìn vào kết quả kinh doanh hai năm gần nhất (2024 - 2025), lợi nhuận ròng của TJC chỉ khiêm tốn ở mức 2-4 tỷ đồng/năm. Thậm chí, năm 2024 doanh nghiệp này không hề chia cổ tức. Vậy nguồn tiền ở đâu để chi trả mức 90%?

Thực tế, đây là khoản lợi nhuận lũy kế được tích trữ từ giai đoạn “hoàng kim” 2022–2023 khi thị trường vận tải biển bùng nổ, giúp TJC đạt đỉnh lợi nhuận lần lượt 49 tỷ và 40 tỷ đồng. Việc chi trả cổ tức cao vào năm 2025 không phản ánh sức khỏe tài chính hiện tại mà thực chất là một cuộc “phân phối lại” thành quả trong quá khứ cho cổ đông.

VIB và HMH: Những khoản chi trả ổn định

Cùng ngày giao dịch không hưởng quyền với TJC (²⁹⁄₀₄), Ngân hàng VIB cũng thực hiện chốt quyền chia cổ tức. Dù tỷ lệ chỉ 9% (900 đồng/cp), nhưng do quy mô vốn lớn, tổng số tiền VIB thực chi lên tới gần 3.1 ngàn tỷ đồng. Dự kiến ngày chi trả là 03/06/2026.

Ngoài ra, HMH cũng chốt quyền trả cổ tức với tỷ lệ 10%. Ngày giao dịch không hưởng quyền của doanh nghiệp này là ²⁸⁄₀₄, dự kiến chia vào ngày ¹⁹⁄₀₅.

Đáng chú ý, trong tuần này không có doanh nghiệp nào thực hiện chốt quyền trả cổ tức bằng cổ phiếu, cho thấy xu hướng ưu tiên tiền mặt của các đơn vị trong giai đoạn hiện tại.

Lời khuyên cho nhà đầu tư

Khi đối mặt với những mã cổ phiếu chia cổ tức tỷ lệ cao đột biến như TJC, nhà đầu tư cần tỉnh táo phân tích nguồn tiền chi trả là từ lợi nhuận năm hiện tại hay từ quỹ dự phòng/lợi nhuận lũy kế. Một doanh nghiệp bền vững là đơn vị có khả năng chi trả cổ tức đều đặn dựa trên dòng tiền hoạt động kinh doanh thực tế, thay vì những đợt chi trả một lần từ nguồn tích lũy cũ.

Bạn đánh giá thế nào về động thái chia cổ tức “sạch túi” của TJC? Liệu đây là tín hiệu tích cực cho cổ đông hay là dấu hiệu của việc thiếu hụt động lực tăng trưởng mới? Hãy chia sẻ quan điểm của bạn ở phần bình luận!